想要股票配资: 新LPR面世带火利率互换交易:银行积极推介 外贸企业参与意愿高

  中国外汇交易中心(CFETS)数据显示,仅8月21日就有13家机构开展LPR利率互换交易,包括工商银行、中国银行、交通银行、兴业银行、民生银行、中信银行、广发银行、浙商银行、上海银行、中信证券等。当日,挂钩LPR的利率互换交易共成交17笔、名义本金达到18.6亿元。

  一家华东地区大型民企财务总监向记者坦言,近日已有三家银行向他们推介上述LPR利率互换交易(将企业固定贷款利率换成LPR浮动贷款利率),都遭到他们婉拒。究其原因,这导致企业工作压力反而“骤增”——以往在固定贷款利率环境下,企业能很快核算出未来一年的贷款利息财务支出,一旦改成LPR浮动贷款利率,企业每个月都需根据LPR利率变化重新核算当月贷款利率实际支出,工作量增加不小。

  “目前,有银行完成5年期LPR利率互换交易,既推动LPR互换期限向长端延伸,又让自身通过锁定5年期固定贷款利率,对冲中长期LPR利率波动风险。”上述国有银行利率交易员表示。

  多位银行对公部门人士向记者坦言,这背后,是多数企业习惯固定贷款利率,要转变他们这个观念尚需时日。

  在他看来,目前对此比较感兴趣的,主要是外贸类民企。究其原因,他们外贸业务的利润率不到5%,近期汇率下跌又令他们利润率缩水约40%,因此贷款实际利率下降15-20个基点,对他们业务利润回升起着“不小”的推动作用。

  记者多方了解到,部分银行之所以愿成为LPR互换交易(企业将固定贷款利率换成LPR浮动利率)的交易对手,还在于他们认为新LPR挂钩MLF利率未必是一成不变,由此带来新的超额利差回报机会。

  上述国有银行利率交易员指出,这可能与部分银行的存款资金获取成本有关,比如大型银行本身存款获取成本较低,且比较容易从银行拿到利率较低的MLF资金,因此他们愿意“牺牲”部分利率浮动收益以获取固定利率,进而锁定自己的利差收益。

  8月23日,上海国际货币经纪成功撮合首笔以1年期LPR为基准的Q/M交易,交易对手方为民生银行与交通银行,交易金额为4亿元,由此实现LPR交易按月重置,改变以往按季调整的市场惯例,更快反映市场利率波动与风险对冲定价变化。

  部分企业“观望”探因

  尽管不少银行积极推介LPR利率互换交易以降低企业存量信贷融资成本,但不少企业对此宁愿选择“观望”。

  新LPR(贷款市场报价利率)的面世,迅速带火了利率互换交易市场(IRS)。

  “从8月20日起,我们就开始向不少民企推荐通过利率互换交易,将企业固定利率贷款转化成基于LPR的浮动贷款利率。因为这能令企业贷款实际年化利率较以往下降15-20个基点。”一家国有银行华东地区分行对公业务部门负责人向记者透露。

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