场外配资法规:其长久期的特点

  记者梳理发现,继去年银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》、鼓励险资设立专项产品投资股票,以及修订《保险资金投资股权暂行办法》,取消保险资金开展股权投资的行业范围限制外,今年1月28日,银保监会新闻发言人肖远表示,鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券,拓宽专项产品投资范围,加大专项产品落地力度;此后,银保监会有关负责人在6月上旬透露,银保监会正在积极研究提高保险公司权益类资产的投资比例事宜。总体方向是在审慎监管的原则下,赋予保险公司更多投资自主权,更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势,提高证券投资比重,促进资本市场长期稳定健康发展。

  如是金融研究院执行院长、首席研究官朱振鑫在接受《证券日报》记者采访时表示,和2015年的险资举牌潮相比,今年的险资举牌在以下三方面表现出明显的差异:首先从举牌方来看,今年主要以保险龙头公司为主,而2015年则是以恒大系、宝能系、安邦系、生命系等规模较小的保险公司为主;其次在资金来源上,本轮举牌多为保险责任准备金、自有资金及专项产品募集,2015年则主要通过万能险进行操作;最后在举牌策略上,本轮举牌多数采取协议转让等和平收购方式,以长期价值投资为主,而2015年则以二级市场竞价交易买入的短线操作为主,另外还伴有争夺控制权的目的。

  东方金诚首席金融分析师徐承远在接受《证券日报》记者采访时表示,对险企来说,险资入市一方面要建立健全的资产负债管理体系和风险管理体系并严格执行,注重资产负债的匹配程度,防止期限错配风险。另一方面,也要防范险资利用其大资金优势快进快出、短期大量频繁炒作股票等操纵市场等违规行为的发生。同时,还要注重自身收益与安全性的平衡。即在保障保险资金安全的前提下实现投资的收益最大化。除此之外,还要提升全面风险管理水平,有效应对险资入市将要面临的流动性风险、股票价差损风险、企业经营风险等。

  值得关注的是,从保险资金的属性来看,其长久期的特点,决定了险企作为长期价值投资者的定位。所以,对险企自身来说,在其入市过程中,更应该注意如何规范操作以及防范风险。

  仅隔半年时间,平安人寿再次举牌,委托平安银行资管与卖方中化香港、中国金茂签署了转让协议,以85.97亿港元(约76亿人民币)受让中国金茂17.87亿股份。交易达成后,平安人寿及关联方对中国金茂的持股从此前的248.14万股增至17.90亿股,占此次交易扩大后总股本的15.22%。

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