证券配资怎么申请:以期实现这一目标

水井坊业绩增长压力或上升

但要达到解锁条件,受激励对象必须在第一阶段使水井坊2019年度、2020年度的营业收入增长率平均值不低于对标企业平均水平的110%;第二阶段的解锁条件,则是水井坊2019年度、2020年度、2021年度的营业收入增长率的平均值,不低于对标企业平均水平的110%。

对此平安证券在研究报告中指出,“主要系酒厂为应对竞争,加大了对消费者的投入,竞争激烈决定了销售费用率难降,此外随着次高端行业竞争加剧,水井坊的渠道价差优势,抢占核心终端的领先优势正在逐渐丧失,预计公司增速大概率继续放缓。”

水井坊2018年年报显现,2018年完成运营收入28.19亿元,净利润5.79亿元,同比增加37.62%和72.72%。2019年一季度完成营收9.3亿元,净利润2.19亿元,同比增加24.25%、41.16%。对于上半年业绩,公司在半年报中称,2018年下半年以来,白酒行业受信贷去杠杆、房地产加强管控以及对外贸易纠纷等因素的影响,结束了前两年的高歌猛进,增速有所放缓。目前,白酒行业基本面良好,总体仍呈增长趋势,但前期高速增长的预期将逐渐回归理性。

不过即便如此,仍然面临着压力,实际上公司为了实现今年的业绩增长,启动了股权激励,意在将公司核心高管和骨干捆绑起来冲业绩。今年7月,水井坊拟向董事长范祥福、总经理危永标等15名激励对象,进行限制性股票激励,此次激励计划拟授予的限制性股票数量为25.6247万股,占企业股本总额的0.05%。为了顺利实施股权激励计划,水井坊将从公开市场回购部分流通股。回购计划拟使用的资金总额在1400万元至2800万元之间,价格不超过60元/股。

意识到竞争的加剧,公司董事长范祥福此前仅提出的2019年水井坊营收增长20%、净利增长30%的“保守”目标,而为了保证这一目标的实现,公司采取股权激励的方式将公司核心高管捆绑,以期实现这一目标。不过平安证券则研报指出,“压力较大”。

实际上除了行业整体因素之外,公司上半年业绩增幅放缓也有自身的因素,水井坊近年来的销售费用占比一直过高,2018年公司的销售费用率为30%,而2019年二季度公司的销售费用提升到了34.7%。

对于公司的发展前景,公司也有着清醒的认识,在今年2018年年度股东大会上,公司董事长也提出了一个较为保守的目标,“2019年水井坊营收增长20%、净利增长30%。”

而2018年上半年公司营收同比增幅为58.97%,除了同比增幅下滑之外,与2018年全年和2019年一季度的环比数据相比,公司的净利润增幅有所放缓。此外,水井坊因推广新品致销售费用再度升高,此外随着其高端产品逐渐遭遇天花板,其预收账款明显缩水。

股权激励捆绑高管“冲业绩”

水井坊披露的半年报显示,今年上半年,水井坊营收及净利均同比增逾26%,扣非净利同比增长15.03%。营收增幅与去年同期相比有所下滑,而净利润增幅也不及2018年和2019年一季度的增幅。

股票配资网(成都,记者 崔文官)讯,昨日晚间川酒六朵金花的之一的水井坊(600779.SH)披露了半年报,报告期内公司实现营收16.90亿元,同比增长26.47%;净利润3.40亿元,同比增长26.97%。

而平安证券研报指出,“公司新财年的营收目标面临的压力或上升,一是主力产品井台和8号成交持续回落,渠道利差不断收窄,且19年推出的丝路版井台装和喜庆版8号新品效果平平,公司需解决提升终端盈利能力问题;二是竞争对手越来越重视对核心终端的争夺,对核心终端领先的水井坊来说,竞争压力也会越来越大。”

不过业内人士指出,水井坊推大规模股权激励是为了保持业绩的增长,不过在白酒行业分化加剧、业绩放缓的当下,水井坊能否像往年一样继续保高速增长仍是未知。

此外记者注意到公司对高端产品的依赖仍然较高,上半年经营数据显示,公司高中低档酒分别实现营业收入16.06亿元、4034.57万元、4359.95万元,同比增长幅度分别为25.69%、21.23%、77.75%。其中高档酒营收占比仍在95%以上,这一比重仍然超过白酒龙头贵州茅台的90%,而今贵州茅台已经发力其系列酒的时候,水井坊仍然过度依赖高档酒,让人堪忧。实际上这种隐忧已经开始显现,同2018年上半年相比,水井坊高端产品营收同比增速由60.19%下滑至25.69%,受此影响,今年上半年水井坊预收账款相较于2018年末下滑62.88%。对于年报相关问题记者致电公司,但是截至发稿尚未收到回应。

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